国泰君安-新兴能源行业:大尺寸电池迎拐点新电池技术将落地-2
来源:爱玩游戏节活动入口 作者:爱游戏网页版 时间:2022-08-10 09:16:43 1
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  大尺寸电池盈利持续改善,龙头企业深度受益,业绩有望持续提升;电池龙头企业积极布局新型电池技术,有望享受行业技术变革带来的超额收益。

  电池片环节迎供需拐点,大尺寸电池盈利有望持续修复,龙头企业将深度受益。此外,龙头电池企业在新电池技术上积累深厚,后续有望通过量产新电池技术享受行业变革超额收益并提振估值。推荐电池片龙头企业:通威股份、爱旭股份。大尺寸电池盈利拐点已现,业绩弹性值得期待。根据最新行业各环节报价,在硅片、组件环节未发生涨价背景下,电池片环节已出现明显价格上涨,有望显著提振电池片企业盈利情况。究其原因,我们认为,当前光伏下游装机需求持续旺盛,而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑,PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足,电池片环节供需格局正在发生逆转,行业在经历一年多业绩低谷后,盈利有望出现拐点。当前,大尺寸电池在产品端已形成溢价,价差约在4-5分/w;在成本端亦可形成节约,可降低单位非硅成本2分/w,因而在单瓦盈利方面优势显著。电池片龙头企业大尺寸产能比例持续提升,订单需求饱满,有望显著受益于电池片环节盈利持续修复,业绩具备向上弹性。

  新型电池技术落地在即,期待新一轮技术突破。龙头电池企业在新电池技术领域均有深厚布局。通威股份截至2021年底布局电池总产能达45GW,并已实现1GWHJT+1GWTOPCon量产中试布局,预计至2022年底公司电池产能将超70GW,并规划至2026年形成产能130-150GW,新投产能预计均为新型电池技术路线月前完成大尺寸改造,大尺寸产能占比提升至95%以上,并推出新一代ABC电池产品,平均量产转换效率将达25.5%,珠海6.5GWABC电池量产项目预计2022年Q3建成投产,有望进一步提升公司在未来新一代电池竞争格局中的优势地位。

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